)公告称,公司拟就旗下美元债DTGRHD 12.5 06/06/22未偿付本金额的至少2.7亿美元或90%发起要约交换。

公告称,受到2021年下半年以来的行业波动以及境内外融资收紧,不断出现的信贷负面事件影响,大唐集团的销售及融资减少导致短期流动压力。

同时,自今年2月以来,人民币兑美元的持续贬值,也对大唐集团偿付美元债产生不利影响。

受此影响,大唐集团正为现有票据合资格持有人提供机会,将其现有票据转换为新票据,新票据将展期至2023年5月30日。

值得注意的是,倘交换要约未成功实施,大唐集团可能无法悉数偿还现有票据,其产生足够现金流以履行财务承诺的努力或会受限,公司或会考虑其他债务重组方式。

据公开资料,上述票据发行于2021年6月,当前余额3亿美元,票息12.5%,应于2022年6月6日偿付。

此外,大唐集团旗下全资子公司2021年7月通过委托贷款方式从厦工机械处获得2亿元贷款,利率为12%,贷款期限为1年,这笔贷款也是今年其要面对的兑付问题。

2021年11月,标普对大唐集团展望调整至“负面”,认为其2022年6月到期的3亿美元境外债券再融资的能力将面临高度不确定性,企业短期内仍需注意流动性风险。

今年1月,穆迪称应大唐地产要求,将撤销公司长期发行人信用评级,撤销前期评级维持为“B2”。

据官网介绍,大唐集团总部位于上海,是一家专注住宅及商业物业的综合型开发商,拥有国家一级开发资质。

2021年,大唐集团全年实现销售额505.8亿元,同比增长13.64%,全年目标完成率达到101.2%。

值得注意的是,在规模增长的同时,大唐集团整体权益比仅为47%,其项目权益比例较低。

据克而瑞数据,2021年大唐地产以252.6亿操盘金额位居房企第85位,属于百强房企。

今年前4月,大唐集团累计实现合约销售额82.9亿元,同比减少40.39%;累计销售面积约为83.11万平方米,同比减少42.23%,可以看出公司销售十分疲软。

2021年,大唐集团采取公开招拍挂及合资合营等拿地方式,取得地块共24幅,总土储建筑面积608万平方米,拿地销售面积比123%。

从结构来看,大唐集团土储主要集中于广西壮族自治区,规模达871万平方米,占比38%;福建省土储建面达356万平米,占比达15%;此外长三角区域中的江苏省及浙江省的土储建面总和占比9%。

在业绩方面,2021年大唐集团全年实现总营收112.5亿元、归母净利润7.264亿元,分别同比增长6.3%和1.55%,属于为数不多的“增收又增利”房企。

截至2021年末,大唐集团总资产为610.99亿元,总负债508.94亿元,净资产102.05亿元,资产负债率达83.3%。

从“三道红线”看,大唐集团剔除预收账款的资产负债率为76.09%,净负债率52%,现金短债比为1.13,踩中一道红线,归为“黄档”。

《小债看市》分析债务结构发现,大唐集团主要以流动负债为主,占总债务的84%,债务结构待优化。

截至相同报告期,大唐集团流动负债有425.1亿元,其中一年内到期的短期债务合计有38.3亿元。

相较于短债压力,大唐集团流动性尚可,其账上现金及现金等价物有55.09亿元,可以覆盖短债,且其经营性现金流净流入9.32亿元,公司面临短期偿债压力可控。

除此之外,大唐集团还有非流动负债83.84亿元,主要为长期借贷,其长期有息负债合计有70.83亿元。

整体来看,大唐集团刚性债务规模有109.13亿元,主要以长期有息负债为主,带息债务比为21%。

从融资渠道看,虽然大唐集团为上市公司,但其渠道并不算多元,主要依赖于借款和海外发债。

值得注意的是,2021年大唐集团的合联营投资额达到了56.64亿元,甚至超过了归母净资产56.23亿元,其表外负债具有不确定性。

总得来看,大唐集团去年业绩尚可,但今年以来销售下滑严重;信用资质有恶化趋势,再融资压力较大;表内负债可控,表外负债规模值得警惕。

1984年,中国台湾第一代地产富商余英仪创立大唐地产,在台湾首次开发了“大唐世家”项目。

十年后,余英仪把中国台湾地区的资产全部清零,举家搬迁厦门,与挚友开始耕耘大陆“大唐世家”。

余英仪以京剧人物“窦尔敦”作为大唐地产品牌形象进入厦门地产江湖,将公司产品定位为“国韵地产”,依靠旗舰产品迅速在厦门市场崛起。

2008年,金融危机席卷全球,无数房企一时间陷入经济困顿,正处于急速扩张中的大唐地产因资金问题,多个项目被搁浅。

雪上加霜的是,当年8月余英仪意外去世,彼时大唐地产正在筹划上市的计划也折戟,并面临资金链断裂。

2010年,大唐地产被厦门老牌房企福信集团收购,并将旗下地产业务剥离至大唐地产,厦门女首富黄晞家族成为了大唐地产新主人。

值得一提的是,福信集团是一家闽系老牌房企,以金融、地产、高科技三大产业为主体。

深耕金融领域多年,福信集团既是民生银行的股东,也是昆仑保险、闽发证券的股东,还曾先后参股过兴业银行、交通银行以及“复星系”旗下永安保险等。

2016年-2019年,大唐地产的合约销售额分别达到了86亿元、145亿元、309亿元以及340亿元,2019年其在中国房地产百强企业榜单中位列第74位。

次年7月,大唐地产将总部由厦门迁至上海,以接近经济量级更高的城市群,拓展全国化战略。

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